豆油无序震荡 都快要晕车了

原标题:豆油无序震荡 都快要晕车了 来源:中国粮油信息网

  本月一整月豆类油脂行情都处在过山车式的震荡之中,中旬刚有走出一波新行情的迹象,月底最后一周,却又是一轮更剧烈的波动,甚至连盘豆油期货日内的午前午后及夜盘都是三段不相关行情,震得投资者们摸不着头脑,干折腾不赚钱,极度磨练耐心,直呼晕车。

  结合现货市场,截至4月29日上午,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约9420元/吨,当日大连地区约9400元/吨、天津地区约9450/吨、日照地区约9460元/吨、广州地区约9320元/吨左右,防城港地区约9350元/吨左右,各地较一周前下降100-200元/吨。五一小长假在即,今天的油脂期货现货市场也没什么合适的可行性操作建议,不如笔者浅谈下近期各类消息,简单猜测下节后行情,月底收个尾。

  假期前夕偏空消息占多数

  这段时间,印度疫情的相关新闻占据了媒体相当重的比例,医疗体系承受巨大压力,日超30万例确诊令市场格外担忧。斋月备货本应是棕榈油消费旺季,但今年疫情令印度油脂需求受到拖累。印度的集装箱港口坎德拉(Kandla)港宣布4月24日起所有码头经营者关闭码头经营。关闭港口的行动给了市场一个忧虑信号,印度的油脂消费能力或受影响。4月29日美国白宫通报称将向印度提供价值超过1亿美元的援助,首批飞机将于4月29日抵达。这则消息令当日连盘棕榈油期货领涨油脂,但作用不足。

  船运调查机构发布的数据显示,4月1-15日期间的棕榈油出口量环比提高13.1%到15.4%。4月1-20日期间马来西亚棕榈油出口量比上月同期提高10%到12.7%。4月25日消息,船运调查机构ITS数据显示,马来西亚4月1-25日棕榈油产品出口量为1102756吨,较3月1-25日出口的1011433吨增加9%。虽然马棕4月出口情况良好,但从时间周期上也能看出,每5日出口环比增幅放缓,棕榈油出口潜力确实受到了影响。

  4月26日,美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2021年4月25日当周,美国大豆种植率为8%,与预期相符,之前一周为3%,去年同期为7%,五年均值为5%。今年新豆播种进度启动稍快,豆类微空。4月28日,机构Datagro公司称,2020/21年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.3614亿吨,高于4月初预测的1.3547亿吨。如果预测成为现实,将比2019/20年度的产量提高6个百分点。本年度巴西大豆播种面积预计为3890万公顷,与3月初的预测一致,比上年增加4个百分点。Datagro称,截至4月16日,巴西大豆收割工作完成了91.3%,比一周前提高了4.1%,上年同期为95.4%,不过高于五年平均进度89.4%。巴西大豆收割进度高于均值,且产量预估上调,短线豆类偏空。

  2021年5月7日下午两点,中储粮油脂公司将进行大豆原油竞价销售,计划拍卖13538吨2019年进口大豆原油。笔者初步统计5-6月月均到港大豆约1000万吨,节后油厂开机率将稳步提升,春夏季豆油消费淡季,豆油供应将逐步回升,库存逐步重建。从供需上来看,5-6月豆类油脂基本面偏弱。另外近期坊间有传闻称五一节后有可能拍卖进口大豆,数量还不少,对此笔者持怀疑态度,一般我国都很少有进口大豆拍卖的计划,大豆拍卖多是国产非转大豆,或者拍卖转基因豆油,个人怀疑拍卖大豆消息是空头方为配合操作而释放的消息,有些不靠谱。

  除近期较多的偏空消息外,油脂市场也不乏利多支撑。全球范围内的食品通胀炒作,美陈豆库存低位支持多头逼仓,新豆播种天气寒冷炒作。根据机构数据统计,截至2021年4月23日,国内豆油商业库存总量约59.17万吨,上周同期57.32万吨,上个月同期约71万吨,去年同期约84.7万吨,五年同期均值(2016-2020年)为107.62万吨。国内豆油库存处近五年低位,尤其今年其他油籽原料进口也有或多或少的问题,食用油脂库存整体偏低,菜油、葵油、棉油等其他油脂消费将主要由豆油和棕榈油来代替,今年春夏季豆油累库阶段也或增幅放慢。而且今年饲料配方改革,豆粕掺兑减少,在后期大豆集中到港的情况下,油厂有豆粕胀库停机限制豆油供应的可能。另外今年大豆进口原料成本高于同期,进口大豆理论榨利成本亏损也限制油厂后期订船意愿。

  因此,虽然春夏季豆类油脂氛围偏空,但今年淡季豆油价格低位也将高于同期,较难出现破坏性深跌行情。现阶段豆油最大的问题就是多空交织,没有一个强而有力的题材可以指引市场方向,多空双方各有理由互相博弈,未有明显占据上风的一方。笔者暂时看空五一假期后豆类油脂市场,在扛过这一波淡季压制过后,对秋冬远期豆类油脂持有乐观心态,三四季度豆油价格有望走出新高。五一后行情我们节后再聊,各位读者假期快乐,调整心态,我们节后再战。

  (文章来源:中国粮油信息网)